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ベンチャーデットの未来を語る—Funds Startups、金融機関と共創する「スタートアップ金融」の現在地

2025/07/24

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スタートアップ資金調達の選択肢として、注目を集めている「ベンチャーデット」。

その実践と普及に取り組むFunds Startups株式会社（以下、Funds Startups）が、2025年5月26日、「Funds Venture Debt Fund 1号投資事業有限責任組合」の第1回年次組合員集会を開催した。

本ファンドは、金融機関と共同で運営される日本初の「共同研究型ベンチャーデットファンド」として、2024年3月に設立。初年度で全国の7行から出資を受け、ファンド規模は設立目標の30億円を上回る水準に到達した。今回の年次集会は、その節目となる重要なイベントだ。

「金融機関とともに創る」意志の共有

第1回年次組合員集会は三部構成で行われた。

第一部ファンド報告では、ファンドの決算報告、市場環境の分析、今後の投資方針やファンドレイズ状況などが報告された。

第二部トークセッションでは、金融機関とスタートアップ、それぞれの現場が交差する2つのトークセッションが実施された。

LPトークセッションでは、りそな銀行の西村氏、三井住友信託銀行の澤村氏が登壇し、ベンチャーデットという新しい金融商品を、組織内でどのように位置づけ、展開していくかについて議論が交わされた。
投資先トークセッションでは、アイリス株式会社（医療AI）代表の沖山翔氏と、エイターリンク株式会社（ワイヤレス給電）のCAO 江刺一浩氏が登壇。「Deeptechスタートアップにおけるベンチャーデット活用のリアル」について、現場視点で語られた。

投資先トークセッションの詳細はこちらからご覧いただけます。

特に印象的だったのは、両社ともに　“エクイティだけでは届かない”資金需要　に対し、ベンチャーデットがどのように機能しているかの具体的なエピソードだった。たとえば、研究開発後の量産フェーズに必要な資金や、補助金との組み合わせによる長期運転資金の補完、M&Aファイナンスの補強など、資金供給の実践が明確に語られた。

また、レンダー側に対する要望として、「技術を正しく理解してくれる相手であること」「投資家的視点でのリスクテイク」などが挙げられ、単なる融資を超えた　“ビジネスパートナー”としての金融機関像　が提示された。

ネットワーキングから共創へ

第三部懇親会では、LP、投資先、アドバイザーが一堂に会し、セクターや立場を越えたコミュニケーションが交わされ、金融機関とスタートアップの間に新たなネットワークが芽生える場となった。
Funds Startups代表の前川寛洋氏は、「ベンチャーデット市場は、いま大きな転換点にある」と語る。2024年3月に運用を開始した「Funds Venture Debt Fund 1号」は、設立からわずか1年で全国7つの金融機関から出資を受け、目標額の30億円を超える規模に成長。第一回の組合員集会の開催にあたり、前川氏は「日々支えてくださる皆さまのおかげ」と感謝の言葉を述べた。

ファンドの特徴は、「金融機関共同研究型」という独自のコンセプトにある。単なる出資にとどまらず、LPである金融機関とともに市場黎明期のベンチャーデット領域を切り拓き、実践知を蓄積・共有していく。Funds Startupsは、この取り組みの“ファーストペンギン”として、新たな資金供給の選択肢を創り続けている。

特に注力してきたのがDeeptech領域だ。長期にわたる研究開発や量産フェーズへの移行、M&Aファイナンスなど、通常の融資では届きにくいフェーズに対して、ベンチャーデットを通じて成長資金を供給してきた。リードVDとして、最初にタームを提示し、他行の意思決定を後押しする事例も複数生まれている。

こうした投融資活動に加えて、昨年度はベンチャーデット市場全体の啓蒙・制度整備にも注力。ファンドを超えて以下のような活動を行ってきた。

▼主な活動
⚫︎ 全国銀行協会「スタートアップ融資実務ハンドブック」検討会への参加
⚫︎ 金融財政ビジネスへのインタビュー協力
　「ノウハウ共有と積極的なリスクテイクで裾野を広げていく」
⚫︎ 政策提言活動として「SOHATSU DIALOG」出演
　スモールIPO・スタートアップ10兆円投資の実現可能性を議論

スタートアップ融資実務ハンドブックの作成について │ 2025年 │ 一般社団法人全国銀行協会

金融機関と共に挑むベンチャーデット市場の成長 │ きんざいOnline